6月15日，上海市人民政府办公厅印发《上海市推动制造业高质量发展三年行动计划（2023-2025年）》；6月28日，北京市人民政府办公厅印发《北京市机器人产业创新发展行动方案（2023—2025年）》，随着北京、上海等城市政策持续加码，机器人行业有望进入高速发展阶段。高性能钕铁硼是机器人伺服系统核心材料，随着机器人行业高速发展，稀土永磁行业有望迎来新增长极，重点推荐稀土永磁板块战略配置价值。
▍国家政策支持，机器人行业发展进入快车道。
2023年6月15日，上海市人民政府办公厅印发《上海市推动制造业高质量发展三年行动计划（2023-2025年）》，提出到2025年上海新增应用工业机器人不少于2万台，工业机器人使用密度力争达360台/万人，加快人形机器人创新发展以及打造智能机器人终端品牌。2023年6月28日，北京市人民政府办公厅印发《北京市机器人产业创新发展行动方案（2023—2025年）》，提出到2025年全市机器人核心产业收入达到300亿元以上，加紧布局人形机器人和巩固提升医疗健康、协作、特种、物流四类优势机器人。随着北京、上海等城市政策持续加码，机器人行业有望进入高速发展的新时代。
伺服系统是用来精确地跟随或复现某个过程的反馈控制系统，具有较高可靠性和稳定性的高性能钕铁硼永磁材料是构建机器人伺服系统的核心材料，能够使得核心部件实现体小量轻、快速反应，并具备较强的短时过载能力。根据OFweek公布数据，2020年伺服系统、精密减速器和控制器在工业机器人成本端的占比分别为25%、35%和10%，随着机器人行业高速发展，高性能钕铁硼需求有望得到支撑。
▍人形机器人高速发展或大幅拉动稀土永磁需求。
5月17日，在特斯拉2023股东大会上，特斯拉CEO埃隆·马斯克展示了人形机器人Optimus的全新型号，其可以在车间灵活行走、抓取复杂物体，并具备出色电机扭矩控制能力，相较于2022年10月发布产品已有明显提升。我们预计在特斯拉带动下，全球人形机器人产业化进程有望进一步加速，假设特斯拉人形机器人的高性能钕铁硼用量4kg/台、2025年产量达500万台，则有望拉动超2万吨高性能钕铁硼需求（详见《稀土行业专题报告（四）——稀土永磁：智能驱动，伺服核心》， 2022-07-28）。
▍稀土永磁行业有望迎来新增长极。
假设2025年机器人伺服电机用高性能钕铁硼价格为50万元/吨，乐观预期下我们预计2025年全球机器人行业高性能钕铁硼需求量为6.1万吨，对应2025年全球机器人领域高性能钕铁硼市场规模为305亿元。随着机器人行业高速发展，稀土永磁行业下游需求有望迎来新增长极，稀土价格或将长期得到支持，关注稀土产业链战略配置价值。
▍风险因素：
人形机器人产业化进展不及预期，国家政策支持不及预期，原材料价格波动，机器人行业发展不及预期。
▍投资策略。
6月15日，上海市人民政府办公厅印发《上海市推动制造业高质量发展三年行动计划（2023-2025年）》；6月28日，北京市人民政府办公厅印发《北京市机器人产业创新发展行动方案（2023—2025年）》，随着北京、上海等城市政策持续加码，机器人行业有望进入高速发展阶段。高性能钕铁硼是机器人伺服系统核心材料，随着机器人行业高速发展，稀土永磁行业有望迎来新增长极。当前时点重点关注稀土永磁板块；持续关注稀土上游资源板块和稀土回收板块。
本文源自券商研报精选
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